ما وراء خروج جنسن هوانغ من Nvidia: ضمانات بالمليارات وخلاف مع المديرة المالية

حين يغادر رئيس تنفيذي شركة بحجم Nvidia وسط حديث عن علاقات شخصية، يميل الناس إلى تصديق القصة الأبسط. لكن تقريراً لصحيفة وول ستريت جورنال، نقله موقع The Decoder، يقترح أن خروج جنسن هوانغ ارتبط بممارسات الشركة التجارية أكثر من ارتباطه بعلاقاته.

بحسب الصحيفة، بنت Nvidia في عهد هوانغ برنامج ائتمان قدّمت فيه لمزوّدي الحوسبة السحابية ومطوّري مراكز البيانات ضمانات مالية بمليارات الدولارات، كي يتمكنوا من شراء شرائحها. وفي المقابل كان يُفترض أن تحصل Nvidia على حصة من إيرادات هؤلاء المزوّدين.

ويذكر التقرير أن صهر هوانغ، نيكو كابريز، هو من دفع بهذا البرنامج ووعد الشركاء بإتمام الصفقات سريعاً.

أكبر هذه الصفقات كانت محادثات مع OpenAI حول ضمان بقيمة 250 مليار دولار لمركز بيانات في ولاية أوهايو. وبعد أن أصبحت الصفقة علنية تراجع سهم Nvidia بنسبة 5%. ثم خفّضت كوليت كريس، الرئيسة التنفيذية المؤقتة التي كانت المديرة المالية، التزام الشركة تجاه OpenAI إلى النصف، ووُقّعت الصفقة المقلّصة في أغسطس.

وفق الصحيفة، كانت كريس قد تساءلت داخلياً عن طريقة تقييم هذه الضمانات وما ستعيده على الشركة، وحاولت كبح اندفاع كابريز. وفي اجتماع خلال أغسطس، وصفها هوانغ بأنها مثل غزال تجمّد أمام أضواء السيارة، وقلّل من دورها بوصفها مديرة مالية تكتب التقارير ولا تساعده في الاستراتيجية أو القرار.

وتأتي هذه التفاصيل في وقت تتعرض فيه الصفقات الدائرية بين Nvidia وشركات السحابة والشرائح لانتقادات منذ العام الماضي على الأقل، بحجة أنها تنفخ فقاعة الذكاء الاصطناعي.

يذكر التقرير أن تقييم سهم Nvidia أزعج هوانغ أيضاً، إذ تراجع متوسط مضاعف السهم الشهري من 23 إلى 16 بين مايو وأكتوبر، فردّت الشركة بأكبر عملية إعادة شراء لأسهمها في تاريخها. وفي الوقت نفسه كانت شركات السحابة الكبرى تخطط لاعتماد شرائح بديلة، بينما التزمت Nvidia بشراء كميات كبيرة من الرقاقات والذاكرة، وهو ما وصفه هوانغ بانهيار ثلجي يتدحرج نحو الشركة.

في مؤتمر GTC ببرلين في أكتوبر، روى هوانغ أمام عدد من الرؤساء التنفيذيين لشركات السحابة قصة بائع حساء في اليابان رفض أن يعطيه طبقاً ثانياً لأن الطابور طويل والحساء يوشك أن ينفد. وبحسب الصحيفة قال لهم إن هذا البائع رجل أعمال أفضل منهم جميعاً.

كانت الفكرة أن البائع لا يبيع مخزونه كله لزبون أو اثنين، بل يحافظ على سعر مرتفع وقاعدة زبائن واسعة، بينما تبيع شركات السحابة معظم قدرتها الحاسوبية لعدد قليل من العملاء الكبار.

يبقى السؤال مفتوحاً: هل غادر هوانغ لأن الأمور كانت تفلت من يده، أم أن مجلس الإدارة وجد في قضية العلاقات فرصة للضغط؟ لم يُكشف ذلك بعد. كما تشير شبكة CNN، بحسب الموقع، إلى أن الأدلة على اتهامات التجسس المرتبطة بأليس هوانغ لا تزال ضعيفة. وربما تكشف هذه القصة أن أخطر ما يواجه شركة في القمة ليس فضيحة شخصية، بل رهانات مالية تُدار بمنطق الاندفاع.